Alternativ handelspositionsgränser

ställningsgränser. Utbyte-fastställda gränser för det totala antalet positioner som en näringsidkare eller en grupp av handlare kan hålla i optionsavtal på samma sido eller marknad. Målet är att förhindra kontroll och manipulation av marknaden med några få spelare och begränsa överdriven spekulation som kan destabilisera marknaden Beroende på växlingspositionen kan gränserna anges som antal kontrakt eller som totala andelar av råvaran På aktiemarknaden beror gränsen på optionsvolymen och antalet utestående aktier Av den underliggande aktien För tungt omsatta aktier är gränsen vanligtvis 25 000 call-outs eller uppdragsavtal, men vissa indexalternativ har mycket högre gränser och handel med mindre aktiva aktier kan begränsas till så låg som 4500 kontrakt. Vissa råvaruutbyten tillåter undantag från dessa Gränser i fall av bonafide säkringar och vissa riskhanteringspositioner till kvalificerade handlare och arbitrage. Copyright 2017 WebFinance, Inc Alla rättigheter reserverade obehöriga dubbelarbete, helt eller delvis, är strängt förbjuden. Egetoptionsutbyten definierar positionsgränser för utvalda aktieoptionsklasser. Dessa gränser definierar begränsningar av positionskvantiteter i förhållande till motsvarande antal underliggande aktier som beskrivs nedan, vilka inte kan överskridas när som helst på antingen bullish eller bearish sida av marknaden Kontopositioner som överstiger fastställda positionsgränser kan när som helst vara föremål för handelsbegränsning eller likvidation utan föregående meddelande. Placeringsgränser definieras på reglerande webbplatser och kan ändras periodiskt. Vissa kontrakt har också kortsiktiga gränsvärden kortfristiga positionsgränser tillämpas på sidan av marknaden för de kontrakt som är närmast utgående månad. Traders ansvarar för att övervaka sina positioner samt de definierade gränsvärdena för att säkerställa överensstämmelse Följande information definierar hur positionsgränserna beräknas. Option positionsgränser bestäms enligt följande. Bullis h marknadsriktning - långa korta korta positioner aggregeras och kvantifieras med avseende på ekvivalenta aktieandelar. Bärande marknadsriktning - långa korta samtalspositioner aggregeras och kvantifieras med avseende på ekvivalenta aktierandelar. Följande exempel, med hjälp av 25 000 alternativ kontraktsgräns, illustrerar driften av positionsgränser. Kund A, som är lång 25 000 XYZ-samtal, kan samtidigt vara kort 25 000 XYZ-samtal, eftersom långa och korta positioner i samma klass av alternativ, dvs endast i samtal eller i samtal satser är bara på motsatta sidor av marknaden och är inte aggregerade. Kund B, som är lång 25 000 XYZ-samtal, kan samtidigt vara lång 25 000 XYZ sätter regel 4 11 behöver inte aggregering av långt samtal och lång sättning eller kort Samtal och korta positioner, eftersom de ligger på motsatta sidor av marknaden. Kund C, som är lång 20 000 XYZ-samtal, får inte samtidigt vara kort mer än 5000 XYZ-uppsättningar, eftersom 25 000 kontraktsgränsen gäller aggregatet ställning för långa samtal och korta uppsättningar av alternativ som täcker samma underliggande säkerhet På samma sätt, om kund C också är kort 20 000 XYZ-samtal kan han inte samtidigt ha en lång position på mer än 5000 XYZ-uppsättningar, eftersom gränsen på 25 000 kontrakt gäller separat till aggregering av korta samt långa positioner i alternativ som täcker samma underliggande säkerhet. Noteringar och restriktioner. IB kommer att skicka meddelanden till kunder angående optionspositionsgränsen vid följande tidpunkter. När en kund överstiger 85 av den tillåtna gränsen IB kommer skicka en anmälan som anger att detta tröskelvärde har överskridits. När en kund överstiger 95 av den tillåtna gränsen IB kommer endast att stänga kontot. Detta tillstånd kommer att bibehållas tills kontot understiger 85 av den tillåtna gränsen. Nya order placerade som skulle öka positionen Kommer att avvisas. Placeringsgränserna ställs in på lång och kort sida av marknaden separat och inte nettas ut. Handlare kan använda en underliggande aktiepost sition som säkring om de är över gränsen för alternativen lång eller kort sida index ses över från fall till fall för att bestämma vilka värdepapper som utgör en säkring. Placeringsinformation aggregeras över relaterade konton och konton under gemensam kontroll. Definition av relaterade konton. IB anser att relaterade konton är ett konto där en individ kan anses ha inflytande över affärsbeslut. Detta inkluderar men är inte begränsat till att en advisors underkonto aggregeras med rådgivarens konto och konton under gemensam kontroll, gemensamma räkenskaper med enskilda räkenskaper för de gemensamma parterna och organisationskonton där en individ är listad som en tjänsteman eller näringsidkare med annan redovisning för den individen. Begränsningar för undantag vid uppsägning. Regler tillåter att kunderna överskrider en positionsgräns om positionerna under gemensam kontroll är säkrade positioner som anges av den relevanta utbytet Generellt är säkringarna tillåtna av de amerikanska tillsynsmyndigheterna som är erkända Inom IB-systemet ingår direkta lagerpositionshäckar, omvandlingar, omvända omräkningar och kassaskrednader. För närvarande stöds inte krage och omvända kraftsstrategier för säkringar i IB-systemet. För mer detaljer om de tillåtna häckundantagen hänvisas till reglerna för självreglerande organisationen för den relevanta produkten. Speculativa gränser. För att skydda terminsmarknaderna mot överdriven spekulation som kan orsaka orimliga eller orimliga prisfluktuationer, tillåter råvaruhandeln CEA kommissionen att införa gränser för storleken på spekulativa positioner på terminsmarknader. Princip 5 5 d av CEA, kräver att kontraktsmarknaderna bestämmer spekulativa ställningsgränser eller ställningsansvar för spekulanter, om så är nödvändigt och lämpligt, för att minska det potentiella hotet om marknadsmanipulation eller trängsel, särskilt under handeln i leveransmånaden. Det finns tre grundläggande element till regelverket för spekulativ ställning l imiterar De är storleken eller gränserna för gränserna själva. Undantagen från gränserna till exempel säkrade positioner och policyen för aggregering av konton för att tillämpa gränserna. Speculativa positionsgränser. Sektion 4a a i CEA, 7 USC 6a a hävdar specifikt att överdriven spekulation i en vara som handlas för framtida leveranser kan orsaka plötsliga eller orimliga fluktuationer eller obefogade ändringar i priset på sådan vara 4a a föreskriver att kommissionen för att minska eller eliminera sådana problem eliminerar eller förhindrar sådana problem kan införa gränser för mängden spekulativ handel som kan göras eller spekulativa positioner som kan hållas i kontrakt för framtida leverans. Mest fysisk leverans och många finansiella terminer och optionsavtal omfattas av spekulativa positionsgränser För flera marknader majs, havre, vete , Sojabönor, sojabönolja, sojamjöl och bomull bestäms gränserna av kommissionen och anges i federala föreskrifter CFTC R egulation 150 2 17 CFR 150 2 För andra marknader bestäms gränserna genom utbytena Kommissionen har antagit godtagbara praxis för upprättande av utbytesbegränsningar Bilaga B till del 38 i CFTC: s föreskrifter Brott mot utbytesbegränsningar är föremål för Att utbyta disciplinära åtgärder Överträdelser av spekulativa gränsregler som godkänts av kommissionen är föremål för verkställighetsåtgärder från kommissionen. Speculativa gränser för fysiska leveransmarknader ställs i allmänhet på en mer sträng nivå under spotmånaden månaden när terminsavtalet mognar och blir Leveransbar Strängare gränser i spotmånaden är viktiga eftersom det är när fysisk leverans kan krävas och kan därför vara mer sårbar för prisfluktuationer orsakade av onormalt stora positioner eller oordnad handelspraxis. Kommissionen s Acceptable Practices under Core Principle 5 specificerar den platsen månadsnivåer för fysiska leveransmarknader bör baseras på en analys Är av leveransvaror och historia av löpande månadslikvideringar För kontantavvecklade marknader bör ställningsgränsen för spotmånader fastställas på en nivå som inte är större än nödvändigt för att minimera potentialen för manipulation eller snedvridning av kontraktet och det underliggande råvarupriset. I allmänhet Positioneringsgränser behövs inte för marknader där hotet om marknadsmanipulation är obefintlig eller mycket låg. Spekulativa positionsgränser är inte nödvändiga för kontrakt på större utländska valutor och andra finansiella råvaror som har mycket likvida och djupt underliggande kassamarknader. Ett kontrakt marknaden kan införa bestämmelser om ställningsansvar i stället för positionsgränser för avtal om finansiella instrument, immateriella varor eller vissa materiella råvaror som har stort öppet intresse, höga dagliga handelsvolymer och likvida kassamarknader. Kommissionen och utbyter beviljar undantag till deras ställningsgränser för bona fide-säkring, enligt definitionen i CFTC Regulation 1 3 z 17 CFR 1 3 z En hedge är en derivat transaktion eller position som representerar en ersättning för transaktioner eller positioner som ska vidtas vid en senare tidpunkt i en fysisk marknadsföringskanal. Hedningar måste minska risken för ett kommersiellt företag och måste uppstå genom en förändring i värdet av Hedgeförs nuvarande eller förväntade tillgångar eller skulder Till exempel inkluderar en kort säkring försäljning för framtida leverans kortfristiga positioner som inte överstiger dess fysiska exponering i råvaran när det gäller lager, fastköp och förväntad produktion under de kommande 12 månaderna . En lång säkring inkluderar inköp av framtida leveranser med långa terminspositioner som inte överstiger den fysiska exponeringen i varan när det gäller säkringspriset och 12 månaders ofyllda förväntade krav på bearbetning eller tillverkning. Det finns ett antal tekniska avsättningar med avseende på berättigandet för säkringsbefrielser Till exempel behandling av korsskydds - och undantagskrav under särskilda omständigheter anes granskas av kommissionen från fall till fall. CFTC-föreskrift 1 3 z kräver att inga transaktioner eller positioner ska klassificeras som bonfide-säkringar, såvida inte deras syfte är att kompensera prisrisker som är hänförliga till kommersiella kassa - eller spotoperationer och sådana positioner upprättas och likvideras ordentligt i enlighet med god affärspraxis. Börserna kan också bevilja undantag för spridningar, stränglesar, arbitragepositioner eller andra positioner som överensstämmer med syftet med positionsgränseregler. Kommissionens godtagbara praxis anger att utbyten borde upprätta ett program för näringsidkare att ansöka om dessa undantag Om undantaget beviljas fastställs en undantagsnivå till ett belopp som är högre än den tillämpliga spekulativa gränsen för att inte ge ett gränslöst säkringsbefrielse. Utbyten avbryter ibland häckundantag eller ställer allvarliga begränsningar för undantag under de senaste flera dagarna av handel i en leveransmånad. Kommissionen periodvis r Visar hur varje utbyte beviljar undantag, hur den övervakar överensstämmelsen med dess gränser och vilka typer av tillsynsåtgärder varningar, böter, handelsavstängningar osv. Utbytet tar en gång ett brott mot en positionsgräns eller undantag upptäcks. På de olika marknaderna med Federal gränser, hedgers måste lämna in en rapport med kommissionen om deras framtidsoptioner ställer sig över spekulativa positionsgränser 17 CFR Del 19 Rapporten måste lämnas in månadsvis eller som svar på en begäran från kommissionen. Rapporten visar näringsidkare positioner på kontantmarknaden och det används för att kontrollera huruvida den näringsidkare har tillräcklig kontantposition för att motivera eventuella framtidsoptionspositioner som överstiger de spekulativa positionsgränserna. För att uppnå den avsedda effekten av de spekulativa positionsgränserna behandlar kommissionen och börserna flera positioner som är föremål för gemensamt ägande eller kontroll som om de var en enda näringsidkare Konton anses vara gemensamma ägare Skickas om det finns ett 10 procent eller större ekonomiskt intresse. Reglerna tillämpas på ett sätt som beräknas till aggregerade konton. Till exempel måste varje deltagare med ett 10 procent eller större intresse för ett partnerskapskonto samla hela positionen för partnerskapet inte bara deltagarens delandel delas ihop med varje position de kan hålla separat från partnerskapet. Likaså är en pool bestående av många handlare endast tillåtna att hålla positioner som om det var en enda näringsidkare. Kommissionen behandlar också konton som inte är relaterade till annat, men handlar i enlighet med ett uttryckligt eller underförstått avtal, som en samlad position för att tillämpa gränserna. Några undantag från aggregeringsreglerna finns för begränsade partners och pooldeltagare som inte känner till eller kontrollerar poolens positioner Också befriade är råvarupooloperatörer eller råvaruhandelsrådgivare med gemensamt ägd men oberoende kontrollerad marknadsposition Ons Enheter som ansöker om detta undantag är skyldiga att, vid uppmaning från kommissionen, tillhandahålla information som stöder deras påstående att kontoansvariga för dessa tjänster verkar helt oberoende av varandra.